Цирковой импресарио Марк Медичи назначает Холта Фэрриера и его детей Милли и Джо опекунами новорождённого слонёнка с большими ушами, что становится причиной насмешек со стороны коллег. Когда выясняется, что Дамбо умеет летать, владелец цирка решает использовать его способности для своей выгоды. Энергичный предприниматель Вэндевер также вовлекается в дело, стремясь сделать Дамбо звездой нового развлекательного проекта «Сказочная страна».
